【上周复盘】
上周五，LME镍收于15225，跌330，跌幅2.12%；库存239016，减294。欧美疫情加剧，美元连续反弹，镍价跟随基本金属表现为共振式回落。
1据市场消息，亚洲镍业公司尼克尔.PS菲律宾最大的镍矿生产商周三表示，在新冠状病毒爆发后，该公司已暂停其四个矿山中的一个的运营。
2、据市场消息，印尼WedaBay园区友山镍铁项目中的第2条镍铁产线于10月中旬顺利出铁，待正常生产后预计月产量增加850吨金属量。
【交易策略】
单边：当前宏观情绪影响下的基本金属的共振走势依旧明显，且短期宏观影响大于基本面影响。菲律宾镍矿出口节奏仍受限，雨季前国内镍矿备库低于同期水平，镍矿外盘价格表现为坚挺，将促使10月后国内的NPI产量或连续小幅下降。亚镍单座镍矿的关停对于镍矿的发运暂无实质影响，10月中旬后菲律宾雨季导致发运量会表现为季节性的下降。印尼处于供、需双增状态，国内则面临需求高位而供给逐渐下降预期。短期国内镍矿、镍铁的偏紧格局没有改变，印尼供、需双增，对前期基本面有所支撑。但国内当前不锈钢厂成本结构性倒挂叠加印尼炼钢增量空间下降，对应的镍的需求边际逐渐弱化，而印尼NPI增量节奏将延续，基本面逻辑面临切换，欧没疫情加剧，导致宏观扰动增加，短期观望为宜，待国内300系减产预期强化后再考虑空头思路介入。后续关注国内镍矿库存的变化、不锈钢利润的去化程度以及印尼新增不锈钢炼钢产能的投产节奏。
套利：国内300系产量历史高位的延续，但国内范围内的原生镍由前期的短缺转为过剩，内外反套头寸可考虑离场（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
