摘要：
宏观面，海外疫情扰动持续，多国加大疫情防控措施；美国财政刺激方案迟迟未能，且美国大选临近，市场不确定性有所释放；国内经济持续复苏，GDP 增速由负转正。
基本面，镍矿供应趋紧的局面难以扭转，矿价坚挺给镍铁带来原料端支撑，但下游不锈钢需求未有提振迹象，垒库风险有所显现。
总的来说，疫情再次爆发令全球经济不确定性增强，叠加美国大选、刺激法案、英国脱欧谈判等不稳定因素，宏观面支撑减弱。而基本面上下游矛盾继续显现，上游原料端支撑较强，下游需求端有一定拖累，镍价下方仍有一定支撑，在风险释放后有较大可能重拾升势。沪镍 2012 参考区间 114000-124000 元/吨，SS2101 参考区间 14000-15000 元/吨。
操作策略：
操作上，NI2012 可待风险释放后逢低布局多单，SS2101 观望为主。
不确定性风险：
疫情发展，经济刺激政策，镍资源进口情况，
2020年11月中信建投期货镍不锈钢月报
