镍市逻辑：
现货市场：上海现货市场电解镍报111900-112400元/吨，其中上海市场金川镍报在112300元/吨，俄镍报在112000元/吨附近。
中期逻辑：上周，精炼镍现货进口转成盈利，上期所镍库存继续下降，LME库存下降格局不变；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：宏观面上，中期担忧贸易战扩大，而短期或是实际影响不及预期；而镍整个产业链上，镍矿变化不大，镍铁预期是以增加为主，但将是缓慢的过程；不锈钢方面也没有明显压力，不过短期也难以过度提升。而镍板进口出现盈利之后，库存变化立即成为关键，以当前镍板的进口盈利，如果镍库存和仓单对应增加的话，镍价将以低位震荡为主，而如果镍库存和仓单未能增加，或者增幅不大，镍价将引发大的上涨，因此，镍价短期的逻辑在于镍仓单和库存变化。
走势分析：
9日，进口镍对金川镍贴水维持在300元/吨，而进口镍对电子盘升水回升至200元/吨。9日，在经过此前两个交易日镍板进口盈利之后，镍板进口再度转为亏损，主要是LME镍价的反弹。
LME库存9日延续下降格局，下降1326吨，至26.55万吨，LME库存下降速度近期在1000吨/天以下，9日继续维持该速度，库存下降的方向不变。
上期所镍仓单下降573吨，仓单跌至2万吨关口，近期镍仓单下降速度明显增加，显示出镍价回调较大的刺激市场交投。
镍铁镍矿方面，9日，镍矿继续报平，镍铁价格也维持平稳，短期镍铁市场状况不变，继续受到环保的限制，产量增加预期虽然存在，但短期较为缓慢。
不锈钢市场方面，9日不锈钢企业指导价格整体平稳，现货市场报价下午小幅上调。据中国联合钢铁网统计，6月末，300系总库存量为41.61万吨，环比减少2.74万吨，降幅6.18%；同比减少1.48万吨，降幅3.43%。另外，从电子盘交收数据来看，不锈钢交收量近期再度萎缩，不锈钢市场整体压力仍然不大。
另外，近期，青山董事长视察美国合资公司，意味着对美国销售最终会打开。
综合情况来看，镍仓单逼近2万吨，此前进口窗口一度打开，因此仓单变化将成为镍价关键，不过，由于全球镍板供应弹性有限，因此，镍仓单预期仍然以紧张为主，镍价预估企稳回升为主。
