夜盘沪镍2102合约震荡上行，持仓量变化不大，美元探底回升，LME镍运行于15800元/吨。拜登的政策主张更倾向于新能源而非传统石油。进口方面，镍CIF提单105-155美元/吨，对2011合约进口亏损在2800元/吨附近。截至11/9，LME库存238830吨（+0），上期所周度库存27661吨（-1867），上期所仓单25325吨（-345）。基本面来看，近期镍矿供应风险急剧上升，四季度菲律宾出货能力本就有限，市场担忧当地新冠疫情可能导致更多的停产。镍铁方面，目前国内镍铁供应略显短缺，印尼NPI时间上预计要到年底前才能弥补国内供应缺口。需求方面，四季度以来，不锈钢需求有转弱迹象，而钢厂维持较高排产水平，印尼不锈钢进口量也增幅显著，后续需密切关注四季度不锈钢需求转弱情况下社库能否顺利去库。综合来看，短期供应矛盾较为突出，但在四季度不锈钢需求转弱及印尼镍铁回流的双重压力下，镍价面临较大的回调压力，建议暂时观望。
