供给端，菲律宾雨季来临，镍矿发运量明显下降。国内镍矿补库窗口期已过，港口镍矿库存处近年低位。镍铁厂原料库存多不足3月，第四季度国内镍铁或将进入实质减产进程。镍铁：印尼方面，镍铁陆续投产，不锈钢产量也逐渐释放。以中印两国高镍铁与300系不锈钢耗镍量衡量，月度有4.5万吨左右缺口。
电解镍：国内进口窗口长时间关闭，电解镍进口量锐减。国内大型电解镍冶炼商设备故障，市场供应减少。需求端，钢厂即期生产小幅亏损，考虑原料储备期，实际生产尚不至亏损，高位产量保持。不锈钢进口量上升。不锈钢表观消费同比明显提升。终端方面，基建、石化、发电及金属冶炼设备、餐厨、电梯等消费仍保持正增长；新能源需求，内外政策加码，新能源汽车市场渗透率加快，需求表现强劲。综上，供给端镍矿依旧偏紧，菲律宾及印尼疫情高发且印尼存在示威动荡存在潜在供给担忧，国内大型炼厂设备故障，电镍供给存在一定影响，需求端不锈钢需求表现良好，新能源需求强劲提升，预计镍价延续震荡偏强格局。
策略建议：镍建议11800附近逢低做多为主日线级别筑底成功镍多头上行势在必行，趋势明显上方目标前高。镍波动比较大多空仍需谨慎操作！上述建议仅供参考大有期货大有期货山东分公司：0531--a82343516周老师
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