周二， LME库存增462吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，LME镍涨0.7%，沪镍主力合约收平，报收117940元/吨，夜盘涨0.63%。国内基本面方面，周二现货价格成交117400～124200元/吨，俄镍对12合约贴水50元/吨，金川镍平均升水6200元/吨。进出口方面，根据模型测算，纯镍进口亏损幅度缩窄，镍豆进口增加。镍铁方面，印尼镍铁持续投产产量增加，但短期菲律宾红土镍矿雨季出货量降幅或超预期，国内镍铁冶炼成本较高和Q4减产预期下，镍铁采购价格仍坚挺。
但综合来看，原生镍供应逐步宽松，印尼镍铁进口增加后价格恐承压回落。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存环比增加，需求转弱现货价格持平，期货主力合约价格再度下跌，基差升水扩大。钢厂旺季需求接近尾声，冶炼成本维持高位，钢厂逐渐减产300系，镍需求边际走弱。本周预计沪镍主力合约震荡为主，运行区间在110000～120000元/吨。
