宏观情绪整体持稳,目前镍下游需求疲弱逐渐向上传导,而镍矿供应趋紧亦暂难缓解,供需矛盾慢慢体现。美国大选接近尾声,拜登主张规模更大的刺激政策以及推崇新能源或对未来镍价形成支撑,镍价近期或高位震荡偏强,波动率增大;中长期看,全球疫情仍在扩散,随着后期镍铁供应的逐渐增加,基本面供需转为明显过剩后镍价面临下行压力。操作上建议观望,关注回调后多头建仓机会,注意控制风险,套利关注多镍空不锈钢机会(做空钢厂利润)。