上周国内外镍价整体走势较强，伦镍已经重回高位，沪镍也同样震荡走高，但在 12 万整数关口附近受阻，多次冲高回落。对于国内镍价来说，目前虽然镍矿价格处于高位，依然对价格有所支撑，但是镍矿供应紧张的现实已经反映在价格里了，而下游需求疲弱则正在逐步兑现。上周不锈钢价格表现冷淡，从周初的 304 热轧卷价报于 13800-14000 元/吨，到周五的304 热轧卷价报于 13600-13800 元/吨，报价不断下调。而不锈钢价格下调也开始逐渐向上传导，由于不锈钢生产利润下降，对于高镍铁也难以承受，市场传出华东不锈钢厂 1100 元/镍点（到厂含税）成交，市场成交价格再次刷新近期低位，随着不锈钢价格的走弱，镍铁持货商挺价心态急速下跌，长期持有库存的压力及看跌后世心态的双重影响下，成交价格一路走低。
目前来看，不锈钢还未出现大幅减产情况，依然处于增产压力之下，不锈钢库存已经在开始累库，并且价格压力开始向镍铁环节传导。对于镍铁来说，四季度整体处于供大于求的格局之中，印尼镍铁进口对于国内已经成冲击，而下游不锈钢采购需求又开始转弱，因此未来镍铁价格也将处于易跌难涨格局之中。虽然目前市场对于新能源需求保持乐观，但其所占比例并不大，对于整体需求提振有限。整体来看，镍价在新高之后的回落，市场更可能开始新一轮震荡向下的行情。
11月16日铜冠金源期货镍周报
