镍：周四，LME库存增330吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，LME镍涨0.6%，沪镍主力合约涨0.16%，报收116470元/吨，夜盘涨0.45%。国内基本面方面，周四现货价格成交115800～121000元/吨，俄镍对12合约平水，金川镍平均升水4900元/吨。进出口方面，根据模型测算，纯镍进口仍亏损，库存持续下降。镍铁方面，印尼镍铁持续投产产量增加，但短期菲律宾红土镍矿雨季出货量降幅或超预期，国内镍铁冶炼成本较高和Q4减产仍可支撑价格。但综合来看，原生镍供应逐步宽松，印尼镍铁进口增加后价格承压回落。不锈钢需求方面，本周无锡佛山社会库存环比增加，现货价格弱势持稳，需求有所释放，期货价格低位反弹，基差升水收敛。不锈钢淡季需求转弱，钢厂短期冶炼利润压缩，若后期钢厂大幅减产300系，镍需求恐继续走弱。本周关注淡季不锈钢厂减产能否兑现。本周预计沪镍主力合约震荡偏弱为主，运行区间在110000～120000元/吨。
