镍市逻辑：
现货市场：上海现货市场电解镍报108600-109750元/吨，其中上海市场金川镍报在109675元/吨，俄镍报在108700元/吨附近。
中期逻辑：上周，精炼镍现货进口维持盈利，上期所镍库存继续下降，LME库存下降格局不变；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：当前镍产业链镍矿镍铁变化不大，镍矿供应较为充沛，价格维持低位，镍铁短期增量受限，价格以平稳为主；不锈钢需求虽然低迷，但供应也有限，整体压力不大。产业链核心关键依然在电解镍板，一方面进口盈利窗口打开刺激进口，另外一方面，上期所增加镍豆交割标的，因此，镍价短期的逻辑依然在于镍仓单和库存变化。
走势分析：
18日，进口镍对金川镍贴水扩大至975元/吨，而进口镍对电子盘升水提升至150元/吨。进口镍对金川镍贴水扩大主要是金川镍对电子盘升水再度提升所致。
18日，精炼镍板现货进口转成微幅亏损，不过，此前进口窗口打开的已经较久，另外，保税区镍板升水有所提升，镍板进口已有所发生。但18日镍仓单下降478吨，仓单再度降低至2万吨以下，当前镍板进口量不足以抵消仓单原本的下降速度。从仓单变化情况来看，镍板进口量暂时依然不高。
LME库存18日延续下降，下降882吨，LME下降速度有所恢复。
镍铁镍矿方面，18日，镍矿价格继续报平，镍铁价格有所回落，但幅度有限，镍铁整体预期供应弹性会增加，不过，增量依然会受到限制。
不锈钢市场方面，18日不锈钢企业指导价格整体持平，现货市场成交较为清淡，不锈钢交收量有所增加，短期不锈钢市场需求仍低迷。
综合情况来看，镍进口盈利的力量逐步落地，目前情况来看，进口量依然不是很大，镍价回调的最大压力释放，未来镍价或逐步呈现转强之姿。不过当前，下游不锈钢终端需求仍然弱，因贸易战导致的宏观风险仍然存在。
