宏观：中国11月官方制造业PM创3年新高，表明表明国内制造业内生动力不断增强，供需循环持续改善。美刺激方案以9,080亿美元的跨党派方案为基础，立即开始刺激方案谈判。整体来看，宏观情绪继续向好，货币预期延续宽松。
镍生铁：本周高镍生铁采购价格区间为1020-1045元/镍点（到厂含税），钢厂采购心态跟着不锈钢价格仍处低位，该价格跌破国内所有铁厂成本，铁厂出货意愿差，因此仅有少量成交。除成本原因外，替代原料的经济性走弱也是镍生铁价格暂难下压的原因，替代原料经济性走弱，不锈钢价格暂稳，库存下降，镍铁价格有小幅回升的可能性。
电解镍：纯镍下游合金领域继续排产稳定，其中电热合金、高温合金受内需拉动订单稳定；电镀则因汽车、五金卫浴行业订单恢复，镍需求有季节性复苏之势；金川镍，由于北方雨雪天气影响货源，不少贸易商自提金川镍拥堵在运输途中，令升水重新返升至4000+元/吨。
库存：港口镍矿库存较上周增加6.8万吨至930.6万吨；上期所和LME两交易所镍库存较上周减少1067吨至264091吨。
不锈钢：304不锈钢冷轧现货货源偏紧，钢厂期单接单情况尚可。
观点：近日宏观情绪有所回落，有色金属阶段性回调整理对镍价有所影响，叠加基本面矛盾暂不凸显，因此镍价缺乏明显的单边趋势，预计近期仍将高位震荡为主。基本面上，前期300系不锈钢的弱势表现继续影响镍产业链产品价格，但在不锈钢厂和镍铁厂双双出现减产计划后，现货价格以及市场情绪暂时企稳；此外，替代原料经济性走弱情况下，镍铁价格有小幅回升的可能性。电解镍市场则在消费稳定，进口表现不佳的情况下，国内库存降至年度低位。港口镍矿库存继续小幅回升。当前宏观情绪以及基本面影响趋于稳定，镍价缺乏明确指引，短期或保持高位宽幅震荡。
镍不锈钢周报20201206-高位震荡，缺乏指引.pdf
