镍：镍价再创新高，供需值得重新审视
周四沪镍2102合约价格走势盘中走势震荡上涨，盘中一度创出新高，但尾盘有所回落，最终收于123580元/吨。夜盘伦镍走势大幅上涨，再创新高，沪镍价格则跟随上涨，盘中一度触及涨停。现货方面，俄镍对沪镍01合约报贴50元/吨至平水，由于进口补给有限，因此报价难降，成交量寥寥。金川镍对沪镍01合约报升3000-3400元/吨，下调约300-400元/吨。行业方面：惠誉方案在最新报告中预测，2021年除铁矿石外几乎所有矿物和金属价格将出现同比上涨。昨日镍价震荡上涨，冲击前期高点，夜盘更是在伦镍带领下，大幅上涨。随着镍价的上涨，已经突破了此前的震荡区间，而这显然和我们此前谨慎的预期不符，因此有必要重新审视镍的供需变化。首先是海外刺激政策导致的货币宽松，而镍价相对弱势，有补涨需求。其次是此前镍价受到拖累主要原因是下游不锈钢的弱势，而随着不锈钢生产亏损之后，出现减产计划，现货价格和市场情绪均得到了企稳之后的小涨。同时废钢价格的大幅上涨，使得不锈钢厂家转而增加镍铁的采购。此前，我们预估的负向反馈未能持续，相反在不锈钢企稳之后，限制了下方空间，而后在利好刺激下全面爆发。未来镍价走势重点依然是下游不锈钢的行业变化，我们也将持续跟踪。
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