SMM消息，昨日华东某特钢厂高镍铁成交价1100元/镍点（到厂含税），较上一轮询盘价格上涨60元/镍点，该价格较前期市场成交均价明显上涨，接近镍铁厂出货心理价位。当前国内镍铁厂亏损严重，加之镍矿供应紧缺，镍铁厂陆续减产，预计高镍铁价格可能迎来一定反弹。近段时间欧美政府加码宽松政策，市场情绪偏强，加之国内外新能源汽车利好消息不断，在资金推动下镍价表现强势。近期硫酸镍价格持续走强，硫酸镍需求表现较好，中国精炼镍库存（包括保税区）已经连续8周下滑，国内镍豆升水维持高位，精炼镍现货表现偏强。
镍观点：当前镍铁不锈钢产业链偏弱、镍豆新能源产业链偏强，但镍铁价格对精炼镍影响已经相对较小，且镍矿短缺逐步显现、镍铁厂陆续减产，而需求端镍豆消费强劲，三元材料产量持续攀升，短期300系不锈钢继续减产幅度有限，精炼镍整体消费表现尚可，镍价下方依然存在较强支撑。中长线来看，2021年精炼镍供应持稳，不锈钢中精炼镍需求恢复增长，三元电池需求增速强劲，现有的预期湿法产能供应增量无法满足三元电池消费增量，2021年精炼镍供应可能出现缺口，镍价长线看涨，逢低买入。
镍策略：单边：镍长线看涨，短期谨慎偏多，以逢低买入思路对待，但因三元电池消费发酵需要时间，过度追高需谨慎。套利：等待比值回调后买镍空不锈钢。
镍关注要点：宏观环境，菲律宾与印尼的疫情和政策变动，印尼镍矿政策，印尼镍铁投产进度，大型传统镍企供应异动，新能源汽车政策变动。
304不锈钢品种：
Mysteel数据显示，上周300系不锈钢库存继续下降，其中冷轧降幅较大，热轧小幅回升。近期304不锈钢现货价格大幅上涨，前期主动压价的钢厂纷纷上调报价，因运力不足运输受限、钢厂控制发货等因素影响现货紧俏，冷轧部分规格缺货严重，现货市场成交明显好转。当前佛山市场民用消费表现较好，无锡工业需求有所转淡。
不锈钢观点：近期镍铁价格大幅回落，但镍矿价格难以松动，镍铁厂大面积亏损，随着镍铁厂陆续减产，镍铁价格可能逐渐企稳回升，不锈钢厂成本仍将维持高位。近期随着现货供应紧张，市场成交转好，预计304不锈钢价格短期会有阶段性反弹，但中长线供应压力巨大，2021年整体承压格局难改。
不锈钢策略：单边：304不锈钢中长线承压格局难改，中长线以逢高抛空思路对待；但短期现货偏紧，价格可能会有阶段性弹升，暂时观望。套利：买镍空不锈钢。镍铁压力对精炼镍影响明显小于不锈钢，不锈钢仍有新增产能持续扩增，精炼镍三元电池消费预期较好，镍比不锈钢的比值可能长期走强，但当前镍不锈钢比值处于高位，短期需等待比值调整。
不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、下游消费、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。
