中长期矛盾：远期镍铁与湿法的供应新增压力。
短期矛盾：宏观强势，如何影响镍价。
我们的观点：海外宏观利好，近期镍价偏强。宏观面上，最近两周辉瑞/BioNTech的疫苗先后获批在英国和美国的紧急使用权，疫苗接种将于近期开始。美国方面两党重启了刺激法案的谈判，近万亿美元的刺激方案预期将在近1-2个月内落地。美联储本周也结束了最后一次议息会议，保持利率区间不变，且维持购债节奏。此外欧洲央行利率决议维持当前较低利率水平，欧盟推出5000亿欧元刺激政策。国内钢厂经历11月不锈钢低利润困扰，200系和300系整体产量环比下滑，现货市场供应偏紧。不锈钢利润修复，将缓解产业链利润情况。而近期宏观环境不断传来利好，欧美刺激政策加码，疫苗接近接种投放，预计镍价表现强势。
投资策略：随着疫苗开始接种，海外经济修复预期增强，可以考虑尝试低位做多镍。
风险提示：海外疫情再度爆发，疫苗接种延后，美国刺激法案谈判再度破裂等。
