在受宏观及资金因素影响拉升后，上周期镍价格震荡为主。基本面上，镍矿市场，菲律宾进入雨季，Surigao 地区大部分矿山已结束年度出货计划，镍矿进口量季节性下降，国内镍矿价格短期持稳。镍铁方面，最近镍铁价格企稳，一方面是镍矿价格持续高位，原料端有支撑，另一方面，国内高镍铁工厂接连减停产，供应收缩利多镍铁价格，此外下游不锈钢止跌上涨，需求端有一定好转，印尼工人暴力抗议致使镍铁厂瘫痪，部分设备遭严重损毁。需求端不锈钢方面，由于钢厂控量，市场中流通的现货资源少，目前钢厂仍高开工完成年产量，市场开始降价低价走货。需求端有一定改善，但对镍价的利好有限，本轮上涨更受益于宽松的宏观环境及做多资金因素，目前镍基本面暂缺乏较强向上驱动，但上期所库存持续下降，再创新低，对镍价有支撑，不建议追多。
