高位震荡基本面上看,近期相对平稳,矛盾尚不凸显。镍生铁和不锈钢双双出现减产后进入僵持博弈区间,整体供需接近平衡,但中长期看,后续印尼镍铁的新增量将弥补国内镍铁供应缺口,镍铁整体供应预期宽松并过剩;电解镍保持缓慢降库,同时或将因进口关税的下调而存在远期改善的预期,挤仓可能性大幅下降。市场对新能源汽车用镍需求以及对年后不锈钢需求回升的乐观预期为镍价提供支撑。当前镍价受到宏观和资金面的影响比较显著,短期保持高位宽幅震荡。