沪镍主力收盘价127550元，涨幅0.28%。LME3月镍上一交易日收盘价16975美元，涨幅0.71%。印尼禁矿背景下，对镍矿供应格局产生变化，国内镍铁企业面临被动减产。目前看，印尼镍铁过剩预期不变，但数据上镍铁回流数量相对较少。镍矿港口库存有限，镍矿供应暂未得到有效缓解。菲律宾镍矿供应不及需求，雨季供应面临压力，国内镍矿进口数量偏紧，伴随新能源汽车年前抢装，硫酸镍需求复苏，对镍市形成预期支撑，不锈钢消费限制镍价，目前交易逻辑主要依赖于宏观放水及全球需求复苏预期。
