【交易逻辑】： 宏观层面，周初欧洲疫情变异病毒扩散造成市场恐慌，市场避险情绪较浓，而后美两党敲定9000亿刺激协议，避险情绪缓解；产业层面，LME市场库存持续增加，沪伦比值略有修复，但电解镍进口盈利窗口依旧关闭，国内现货持续下降；菲律宾雨季来临，镍矿进口量将现季节性下降，市场对于后期国内镍矿持续紧缺预期较强；国内原料短缺叠加利润因素国内镍铁企业减产较多，废不锈钢价格走升使得高镍铁经济性上升，周内高镍铁价格上行，铁厂利润得到修复；印尼镍铁新增产能持续释放，弥补国内供应缺口；需求端年底备货较多导致不锈钢市场货源紧张，价格获得支撑；新能源汽车产量数据走升，正极材料订单持续向好，硫酸镍产量持续高位。
前期不锈钢的价格下跌导致钢厂排产量下降，不锈钢市场出现部分货源短缺现象，短期内不锈钢价格表现坚挺，后期要持续关注不锈钢厂排产以及库存变动情况。
【投资策略】：周内在欧洲变异病毒扩散和美宽松政策敲定的影响下，市场避险情绪先强后弱，镍价表现先抑后扬，从供需角度看，短期内镍产业矛盾并不突出，受宏观情绪影响较大，预计镍价维持震荡走势概率大；不锈钢市场在部分货源出现短缺后，需求再次回落平静，价格短期内获得支撑。周内镍铁-不锈钢产业利润持续上周态势继续修复，但尚未回归合理水平，产业还需要通过价格波动来达到合理水平。
一德期货镍不锈钢周报20201228.pdf
