昨日印尼外交部长于新闻发布会上宣布，受疫情影响2021年1月1日至14日印尼将对外籍人士暂时关闭边境，当前来看此举对镍生产及运输影响可能有限，不过后期需继续跟踪其对供应影响。近期镍价受宏观情绪影响剧烈波动，精炼镍自身供需仍有支撑，但在宏观情绪回暖之前继续上行动力偏弱。当前精炼镍现货供应偏紧，俄镍现货转为升水，镍豆升水持续走强，中国精炼镍库存小幅下滑。
镍观点：近期英国疫情恶化引发资本市场恐慌，镍价大幅波动，镍自身供需并无太大变化，短期镍价受宏观主导。当前镍豆消费偏强，三元材料产量持续攀升，短期300系不锈钢继续减产幅度有限，精炼镍整体消费表现尚可，镍价下方依然存在较强支撑。但镍价在13万上方主要依靠宏观情绪和新能源预期题材炒作下的资金力量推动，并无太大的现实供需支撑，因此追高需谨慎。中长线来看，2021年精炼镍供应持稳，不锈钢中精炼镍需求恢复增长，三元电池需求增速强劲，现有的预期湿法产能供应增量无法满足三元电池消费增量，2021年精炼镍供应可能出现缺口，镍价长线看涨，逢低买入。
镍策略：单边：镍长线看涨，以逢低买入思路对待，但因三元电池需求发酵需要一定时间，短期追高需谨慎。套利：等待比值回调后买镍空不锈钢。
镍关注要点：宏观环境，菲律宾与印尼的疫情和政策变动，印尼镍矿政策，印尼镍铁投产进度，大型传统镍企供应异动，新能源汽车政策变动。
304不锈钢品种：
Mysteel数据显示，上周300系不锈钢库存再度下滑，热轧降幅大于冷轧。近期镍铁成交价有小幅上移，镍铁厂到厂含税报价多维持在1100元/镍点上方，低价出货意愿不高。当前304不锈钢现货仍不宽裕，库存压力不大，需求表现尚可，但期货价格回落后市场情绪偏弱，整体去库速度有所放缓。近几个交易日上期所不锈钢期货仓单持续回升，后期仍需关注仓单与近月持仓变动。
不锈钢观点：近期镍铁厂大面积亏损后陆续减产，镍铁价格小幅回升，不锈钢厂成本仍将维持高位。当前304不锈钢现货供应仍不宽裕，库存处于中游水平，下游需求表现尚可，出口订单较好，短期价格表现抗跌，但因不锈钢中线供应压力较大，市场信心不足，一旦宏观氛围转弱，则价格可能弱势运行。中长线来看，镍铁和不锈钢供应压力皆较大，中线价格重心或下移，2021年整体承压格局难改。
不锈钢策略：单边：短期市场供需矛盾不突出，暂时观望；304不锈钢后市承压格局难改，中长线以逢高抛空思路对待。套利：买镍空不锈钢。镍铁压力对精炼镍影响明显小于不锈钢，不锈钢仍有新增产能持续扩增，精炼镍三元电池消费预期较好，镍比不锈钢的比值可能长期走强，但当前镍不锈钢比值处于高位，短期需等待比值调整。
不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、下游消费、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。
