昨日金川镍与俄镍升水继续小幅走强，镍豆升水维持高位，近几日镍价回落后，下游买兴有所好转，国内现货整体表现偏强。LME镍库存持续小幅回升，LME镍现货贴水有所扩大，海外消费略偏弱。当前精炼镍进口仍处于亏损状态，但亏幅逐步收窄。
镍观点：当前精炼镍供应较为平稳，需求表现尚可，但疫情担忧不去信心难以恢复，在宏观情绪回暖之前镍价继续上行动力偏弱，短期镍价受宏观主导。当前镍豆消费偏强，三元材料产量持续攀升，300系不锈钢继续减产幅度有限，精炼镍整体消费表现尚可，镍价下方依然存在较强支撑。但镍价在13万上方主要依靠宏观情绪和新能源预期题材炒作下的资金力量推动，并无太大的现实供需支撑，因此追高需谨慎。
镍策略：单边：镍长线看涨，以逢低买入思路对待，但因三元电池需求发酵需要一定时间，短期追高需谨慎。套利：等待比值回调后买镍空不锈钢。
镍关注要点：宏观环境，新冠疫情，菲律宾与印尼的政策变动，印尼镍铁投产进度，大型传统镍企供应异动，新能源汽车政策变动。
304不锈钢品种：
昨日国内大型不锈钢厂部分冷热轧盘价上涨200元/吨，市场氛围偏强。近期300系不锈钢库存持续下滑，现货市场货源偏紧，下游需求表现较好，原料端镍铁价格维持高位，304不锈钢现货价格坚挺。但近期不锈钢期货仓单持续攀升，部分不锈钢厂抛货至期货盘面，不锈钢期货价格走势大幅弱于现货，基差临近不锈钢上市以来的峰值。
不锈钢观点：近期镍铁厂大面积亏损后陆续减产，镍铁价格小幅回升，不锈钢厂成本仍将维持高位。当前304不锈钢现货供应仍不宽裕，库存处于中低水平，下游需求表现不错，出口订单较好，短期304不锈钢现货价格表现抗跌。而当前期货对现货大幅贴水，基差已经临近上市以来的峰值，预计短期内不锈钢期货价格下行空间有限，一旦外围氛围转好，则可能向上修复基差。
不锈钢策略：单边：不锈钢期货大幅贴水现货，短期下行空间有限，关注向上修复基差的机会，暂时观望；不锈钢中长线供应压力偏大、以逢高抛空思路对待。套利：等待比值回调后买镍空不锈钢。
不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、下游消费、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。
