内外走势：周二LME镍延续上行，截至北京时间15：00，3个月伦镍报17600美元/吨，日涨1.29%。沪镍主力2103合约延续上涨，日内最高130250元/吨，最低128020元/吨，收盘价129580元/吨，较上一交易日收盘价1.07%；成交量846858手，日增30.0万手；持仓175333手，日增7541手。基差2620元/吨；沪镍2103-2104月价差-80元/吨。
市场焦点：（1）英国出现变种新冠病毒后，当地时间4日新增超过5.8万例，创单日新高。英国首相约翰逊宣布英格兰第三次实施全境封锁措施到至少2月中旬。（2）2020年11月，国内不锈钢出口约34.8万吨，环比增加22.3%，同比增加5.8%。2020年1-11月，出口累计量约303.7万吨，同比减少9.4%。
现货分析：1月5日SMM现货1#电解镍报价128900-135500元/吨，均价132200元/吨，日涨2800元/吨。长江有色报道，升水较昨日再度持坚，目前市场上金川镍货源依旧紧缺，价格走升市场观望增多，成交活跃度不及昨日。
仓单库存：周二沪镍仓单合计16130吨，日减818吨；1月4日，LME镍库存为247980吨，日增1272吨。
主力持仓：沪镍主力2103合约前20名多头持仓107370手，日增2562手，空头持仓127811手，日增6560手，净空持仓20441手，日增3998手，多空均增，净空增加。
行情研判：1月5日沪镍2103延续上涨。英国宣布第三次全境封锁至2月中旬，并且进入冬季疫情继续恶化的可能性增大，打压市场风险情绪；不过美国维持宽松货币政策的预期下，美元指数延续弱势。菲律宾进入雨季镍矿供应降至低位，不过印尼镍铁回国量持续增加，弥补国内减产影响，国内镍铁库存升至年内新高。下游消费维持较好表现，电解镍库存再录年内新低，因不锈钢产量高位，新能源稳定采购，且近期特斯拉降价促销，利好需求前景提振镍价。技术上，沪镍主力2103合约放量增仓，测试130000位置阻力，预计短线延续强势。操作上，建议可在129000元/吨附近轻仓做多，止损位128000元/吨。
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