节后归来，本周镍价大幅攀升，新能源汽车题材发酵下周内沪镍与伦镍价格皆创出年内新高，但后半周升势有所转弱。本周国内精炼镍现货表现偏强，俄镍与镍豆升水大幅走强，金川镍升水维持高位，镍豆供应紧张，下游需求较好。本周中国精炼镍库存继续下滑，LME镍库存再度小幅回升，全球精炼镍增库存略有下降。
镍观点：近日镍价受新能源汽车题材提振维持强势，当前精炼镍供应较为平稳，需求表现尚可，但疫情担忧不去信心难以恢复，在宏观情绪回暖之前镍价继续上行动力不足，短期镍价仍受宏观主导。当前镍豆消费偏强，三元材料产量持续攀升，300系不锈钢继续减产幅度有限，精炼镍整体消费表现尚可，镍价下方依然存在支撑，但追高需谨慎。中长线来看，2021年精炼镍供应持稳，不锈钢中精炼镍需求恢复增长，三元电池需求增速强劲，现有的预期湿法产能供应增量无法满足三元电池消费增量，2021年精炼镍供应可能出现缺口，镍价长线看涨，逢低买入。
镍策略：单边：镍长线看涨，以逢低买入思路对待，但因三元电池需求发酵需要一定时间，短期追高需谨慎。
镍关注要点：宏观环境，菲律宾与印尼的疫情和政策变动，大型传统镍企供应异动，新能源汽车政策变动。
304不锈钢品种：
本周不锈钢期货价格大幅波动，因节前不锈钢基差临近上市以来的峰值，本周前期不锈钢期货价格大幅上涨修复基差，一度迎来上市后首个涨停板，但后期价格逐步回落。Mysteel数据显示，本周300系不锈钢库存降幅放缓，持稳为主。近期304不锈钢现货市场价格持续上涨，现货供应紧缺，下游需求表现尚可，因300系不锈钢产量下降、加之部分货源流入期货市场，现货市场上下游库存皆处于低位，短期内现货价格较为坚挺。本周不锈钢期货仓单持续攀升，截止周五上期所不锈钢仓单数量已经超过2.5万吨，为满足1月份合约交割量，后期可能仍有较大增量。
不锈钢观点：近期国内镍铁厂大面积亏损后陆续减产，中国镍铁产量持续下滑，镍铁价格小幅回升，不锈钢厂成本仍将维持高位。当前304不锈钢现货供应紧缺，库存处于偏低水平，下游需求表现不错，出口订单较好，短期304不锈钢现货价格表现坚挺，不锈钢期货价格可能维持偏强态势。但近期不锈钢期货持续增仓上涨之后，不锈钢基差快速修复至平水附近，追高需谨慎。中长线来看，镍铁和不锈钢供应压力皆较大，中线价格重心或下移，2021年整体承压格局难改。
不锈钢策略：短期不锈钢价格维持强势，但基差修复后追高需谨慎，暂时观望。
不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、下游消费、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。
2021年1月11日华泰期货镍不锈钢周报
