上周国内外镍价走势并没有延续此前弱势，相反在低位得到支撑后，价格大幅上涨，创出了新高。刺激镍价上涨的因素来自于宏观和供需两个方面。首先是宏观方面，在拜登确认胜选美国总统之后，市场资金转向乐观，特别是对未来新能源带来的需求预期继续提升，支撑了商品市场整体走好，镍价也不例外。其次是供需方面，和此前一样，下游需求的支撑也是镍价上涨的推动力，国内不锈钢处于偏紧状态；加上近期物流问题发酵，令市场货源紧张情况加剧。目前不锈钢市场现货货源紧张，尤其 304 冷轧资源部分规格持续缺货，且目前不锈钢市场需求表现较好，下游制品与出口订单增幅较大，供给量偏少的情况下现货价格一直处于上涨趋势。市场盛传的德龙钢厂因物流限制，无锡市场缺货或将持续。我们认为在不锈钢市场紧张缓解之前，镍价仍将得到支撑。此外，镍自身基本面表现平稳，高镍生铁价格也有小幅改善的迹象；此外新能源行业采购周期提前、令硫酸镍消费表现良好。整体来看，虽然周五宏观环境有所波动，但是趋势还未改变，而基本面供需利好因素仍存，预计镍价依然保持震荡上涨走势。
2021年1月11日铜冠金源期货镍周报
