内外走势：周二LME镍大幅回升，截至北京时间15：00，3个月伦镍报17675美元/吨，日涨2.76%。沪镍主力2103合约大幅回升，日内最高130240元/吨，最低125700元/吨，收盘价129920元/吨，较上一交易日收盘价涨1.91%；成交量924052手，日减13.5万手；持仓168529手，日减1666手。基差380元/吨；沪镍2103-2104月价差-20元/吨。
市场焦点：（1）亚特兰大联储主席和达拉斯联储主席等多位美联储官员预测，美国经济能在下半年强劲复苏，2021年缩减购债规模成为可能。（2）菲律宾总统杜特尔特下令停止在Tawi-TawiLanguyan的TumbagaanIsland的所有采矿作业。据SMM消息，该小岛上的矿点基本枯竭，近两三年几无出货，影响有限，不过是否进一步发酵至整个Tawi-Tawi岛存在不确定性。
现货分析：1月12日SMM现货1#电解镍报价127600-133000元/吨，均价130300元/吨，日跌2450元/吨。长江有色报道，金川镍货源也无明显增多，现货流通依旧偏紧，下游前期补库充足今日采购积极性一般，市场供需双降，成交较昨回落。
仓单库存：周二沪镍仓单合计14413吨，日减687吨；1月11日，LME镍库存为248826吨，日减192吨。
主力持仓：沪镍主力2103合约前20名多头持仓101707手，日减1678手，空头持仓124637手，日减4956手，净空持仓22930手，日减3278手，多空均减，净空减少。
行情研判：1月12日沪镍2103大幅回升。多位美联储官员预测美国经济将在下半年强劲复苏，2021年所建购债规模成为可能，对美元形成支撑；不过经济增长的乐观预期，缓解了市场对全球疫情的担忧。菲律宾进入雨季镍矿供应降至低位，国内原料紧张状况持续，且菲律宾停止Tawi-Tawi省所有采矿作业，停产令扩大范围的可能引发担忧。下游消费维持较好表现，电解镍库存再录年内新低，因新能源行业稳定采购，对镍价形成支撑。技术上，沪镍主力2103合约主流空头减仓较大，关注上方132000附近阻力，预计短线宽幅震荡。操作上，建议可在127000-132000元/吨区间轻仓操作，止损各1500元/吨。
瑞达期货金属小组
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