1.核心逻辑：当前镍供需依然偏紧，期现及月间价差均呈 back 结构，上期所库存降至低位水平，交割品有限的矛盾尚未完全缓解。下游不锈钢消费好于往年同期，现货反馈紧缺，需求端存支撑。此外，市场对于新能源汽车预期向好，镍价重心有望维持抬升。不过临近年末，叠加疫情升温，需警惕风险不宜追高。
2.操作建议：短期观望
3.风险因素：宏观风险、不锈钢大幅累库、印尼镍铁产量超预期4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开于 17780 美元/吨，收盘报 17820 美元/吨，较前日收盘价涨幅 0.06%
现货市场
俄镍贸易商升贴水报价继续回落，对沪镍 03 合约报升 100 至 300元/吨，金川镍升水在 4300-4600 元/吨之间，上海地区报 134500 元/吨，甘肃价 134050 元/吨镍豆方面，早市对沪镍 03 合约报升 2100-2500 元/吨
