【交易逻辑】： 宏观层面，美国严峻的疫情形势，叠加美国民主党拜登的刺激政策没有结果，美元获得支撑；产业层面，LME市场库存微降，沪伦比值修复后俄镍进口窗口时有打开，部分俄镍由保税进入国内现货市场，现货市场升水持续下调；菲律宾雨季，镍矿进口量将现季节性下降，市场对于后期国内镍矿持续紧缺预期较强；国内原料短缺叠加利润因素国内镍铁企业减产较多，周内高镍铁价格坚挺，铁厂利润得到一定程度修复；印尼镍铁新增产能持续释放，弥补国内供应缺口；需求端年底备货较多导致不锈钢市场货源紧张，价格获得支撑；新能源汽车产量数据走升，正极材料订单持续向好，硫酸镍产量持续高位，原料供应偏紧。
由于内蒙限电影响高碳铬铁价格大幅上涨，不锈钢成本较高；叠加近期下游需求表现较好，不锈钢市场出现部分货源短缺现象，不锈钢价格得到支撑。但随着春节假期的临近，终端备货接近尾声。
后期要持续关注不锈钢厂排产以及库存变动情况。
【投资策略】：春节假期临近叠加国内疫情防控升级，下游节前备货接近尾声，市场交投将进一步降温，菲律宾矿端相关消息扰动市场节奏，预计镍价节前维持高位震荡概率较大；不锈钢价格表现坚挺，但终端提前进入假期模式，短期内价格上涨空间或将受到抑制。
2021年2月1日一德期货镍周报
