镍矿方面，12 月份国内镍矿进口量再次出现了明显回落，在进入了菲律宾 的淡季之后，镍矿出口开始逐步下降，预计在未来一段时间内，国内镍矿 的进口还将继续回落。这也将导致国内镍矿供应继续维持偏紧格局。
镍铁方面，2020 年 12 月份国内镍铁产量因原料供应紧张和利润下滑出现 减产，但是印尼进口量依然居高不下，整体供应依然宽松。钢厂则因担忧 节后因疫情导致的运输问题以及镍铁厂因原料库存而减产造成的镍生铁 供应缩紧问题，钢厂适当延长备货周期，市场依然有需求支撑。
需求方面，镍的需求主要集中在不锈钢方面，2021 年是国内不锈钢投产的 大年，从 1 月份的运行情况来看，当前国内不锈钢原料端需求增加，整体 涨势突出，成本大幅增加；且春节期间多家不锈钢厂停产检修，不锈钢供 应量减少，对不锈钢价格形成联合推动。
预计未来一个月镍价格仍将以震荡回升为主，波动区间在 125000-140000 元/吨之间。
风险点：疫情扩散超预期，全球经济复苏超预期
