1.市场表现
沪镍本周获多头增仓支持，温和坚定上涨，一扫前段颓势，接近 1 月高点。笔者认为镍确属强势品种，但走势中并不会缺回调，因此要注意触及压力位时的操作。
今日，沪镍主力 2104 合约收于 136220 元/吨，周涨幅 3370 元/吨。
2.影响因素及分析
1 月国内金融数据出炉：货币供应量 M2 同比增长 9.4%，前值为 10.1%；1 月新增人民币贷款 35800亿元，同比多增 2252 亿元；中国 1 月社会融资规模增量为 5.17 万亿元，超出市场预期。
央行发布《2020 年第四季度中国货币政策执行报告》，坚持稳字当头，不急转弯，把握好政策时度效，发挥好货币政策工具精准滴灌作用。不过，总体看今年国内政策仍有温和退出预期。当前资金面较 1 月底宽松不少。短期内，美国新一轮财政刺激政策渐行渐近，带动市场风险偏好回升，对股市及大宗商品都有积极意义。大宗普调或已结束，若无重量级宏观事件扰动，节后或迎来普涨。
这也可以较好解释伦镍走势在近半年一直强于沪镍。或与国内财政政策的逐步合理适度(逐步抽水)以及国外各大经济体政策持续宽松（持续放水）有关。
据 SMM，今日，金川镍报价 138400-139000 元/吨，升水报 3900 元/吨；进口镍 135000-135400元/吨，升水 250 元/吨。菲律宾红土镍矿报 91 美元/湿吨（1.8CIF）。硫酸镍价格延续涨势，均价 35000元/吨。山东、江苏地区高镍铁出厂价持稳报 1115-1130 元/镍。低镍铁上周涨至 3900 元/吨后持稳。
印尼能矿部发布 2 月镍矿内贸基准价格（MC30%），其中 NI1.7%FOB 37.34 美元/湿吨，较 1 月基价上涨 1.91 美元/湿吨；NI1.8% FOB 41.74 美元/湿吨，较 1 月基价上调 2.14 美元/湿吨；NI1.9% FOB46.37 美元/湿吨，较 2020 年 1 月基价上调 2.62 美元/湿吨。
节后开市，就地过节持续的开工或将一定程度促成一波节后补充弹药行情。且市场有金三银四传统旺季预期，加之沪镍库存仍处低位，或将支持节后镍及产业链的上涨。
笔者认为，目前市场热情较高，资金宽松度也不错，就是看宏观有没有较好的引爆点。而目前来看，这个引爆点可能是拜登支持的 1.9 万亿刺激计划的正式出台。镍目前的走势仍属于楔形蓄势，但突破之日已经可期。
另外，要特别提示的是，谨防节内重量级宏观事件扰动造成风险，注意美元反弹风险，谨慎持仓过节。但整体看，镍节后有上涨预期。
3.结论及策略
若无重量级宏观事件带来下挫风险，节后大概率蓄势向上冲。（李志超）
