沪镍本周大幅高开高走，主要受到长假期间外盘走高的带动，同时镍库存依然维持较低位置，下游消费好转，都推动价格进一步走高。长假期间伦镍走高导致内外价差关闭，港口库存并未出现累积，而社库虽然有一定程度的累库，但整体库存处于低位。下游不锈钢市场节后已经陆续复工，旺季消费较往年提前，由于镍价大涨导致贸易商持货不出，下游则补库积极。宏观面来看长假期间欧美疫情好转，且疫苗接种速度加快，市场情绪得到提振。同时美元指数一度回落，而美国极寒天气令原油价格大涨，也一定程度上推升了铝的成本。国内市场节后流动性暂未出现较大问题，市场信心较好。操作建议沪镍关注上方压力位150000元/吨一线，下方在138000元/吨有支撑，配合持仓及宏观面变化决定后市操作。
风险提示
利多：疫情好转； 全球大幅放水；中国宏观有进一步宽松预期。
利空：美股、原油出现大幅回落；疫情再度加重，病毒变异加剧。
01
行情回顾本周沪镍主力大幅高开于137290元/吨，高开之后价格在138000元/吨平台之上强势整理，尾盘收于139000元/吨平台之上。周五再度跳空高开，且一鼓作气突破140000元/吨重要平台，下午再度发力大幅上行，最高涨至144990元/吨，本周最后收于144050元/吨，周涨幅5.75%。
02
现货库存汇总
据SMM了解，截至本周四（2月18日），SMM六地纯镍库存总量为25,760吨，较春节前（2月10日）垒库2,190吨，增幅达9.29%。据悉，春节期间各地几无进口纯镍到货，上海地区增量均为国产镍板。其中甘肃、新疆冶炼厂铁路发货共计2000吨左右镍板，目前已全部抵沪，预计今明两日将完成所有入库手续。江苏、浙江、广东、天津四地库存持平。而辽宁地区同样因新疆镍到货小幅增加。综上，本周SMM原三地仓单现货库存增2,070吨至25,093吨，SMM全国六地纯镍库存增2,190吨至25,760吨。
据SMM调研了解，节后归来第一天（2月18日）上海保税区纯镍库存较节前（2月10日）持平，仍为1.76万吨。由于节前进口窗口维持关闭状态，外贸交投清淡，而保税区仓库春节假期期间出入库作业暂停。另外，据悉假期期间亦无远期货物到港，因此本周上海保税库纯镍库存较春节前持平。
03
一周新闻数据汇总
1.世界金属统计局(WBMS)周三公布的最新报告显示 ，2020年1-12月全球镍市供应过剩高出5.32万吨。2019年全年，全球镍市场供应短缺2.76万吨。2020年12月末，LME持有的镍报告库存较2019年末水平高出9.47万吨。2020年1-12月，全球精炼镍产量总计为241.91万吨，需求量为236.59万吨。2020年1-12月，全球矿山镍产量为227.35万吨，较2019年同期水平低32.1万吨。中国冶炼/精炼厂产量较2019年同期下滑12.4万吨，表观需求量为130.97万吨，同比增加0.5万吨。1-12月全球表观需求量较去年同期减少6.6万吨。2020年12月， 全球冶炼/精炼商的镍量为21.67万吨，需求量为22.03万吨。
2.印尼能矿部发布2月镍矿内贸基准价格(MC30%)，其中NI1.7%FOB37.34美元/湿吨，较1月基价上涨1.91美元/湿吨；NI1.8%FOB41.74美元/湿吨，上调2.14美元/湿吨；NI1.9%FOB46.37美元/湿吨，上调2.62美元/湿吨。（新镍网投资）
3.2月9日，印尼能矿部发布2月镍矿内贸基准价格（MC 30%），其中NI1.7% FOB 37.34美元/湿吨，较1月基价上调1.91美元/湿吨；NI1.8% FOB 41.74美元/湿吨，较1月基价上调2.14美元/湿吨；NI1.9% FOB 46.37美元/湿吨，较1月基价上调2.37美元/湿吨；NI2.0% FOB 51.26美元/湿吨，较1月基价上调2.62美元/湿吨。（印尼能矿部）
04
行情分析及思路
沪镍本周大幅高开高走，主要受到长假期间外盘走高的带动，同时镍库存依然维持较低位置，下游消费好转，都推动价格进一步走高。长假期间伦镍走高导致内外价差关闭，港口库存并未出现累积，而社库虽然有一定程度的累库，但整体库存处于低位。下游不锈钢市场节后已经陆续复工，旺季消费较往年提前，由于镍价大涨导致贸易商持货不出，下游则补库积极。
宏观面来看长假期间欧美疫情好转，且疫苗接种速度加快，市场情绪得到提振。同时美元指数一度回落，而美国极寒天气令原油价格大涨，也一定程度上推升了铝的成本。国内市场节后流动性暂未出现较大问题，市场信心较好。
下周沪镍将会背靠138000元/吨继续向上突破。需格外关注宏观面政策变化、进口货源到港情况，以及镍铁和不锈钢减产情况。
