春节长假期间,海外市场风险偏好提升,“通胀交易”氛围凸显,反映市场已经在交易欧美经济复苏的逻辑,疫情反复已不再是核心交易逻辑,未来疫苗大规模使用以及财政刺激计划或将成为市场信心的支撑点。长期角度而言,铝价将在流动性宽松以及海外疫苗大规模使用后经济复苏强劲的预期支撑之下保持强势。
短期来看,铝价再度逼近前期高点位置,后市仍然需要关注影响价格的阶段性核心逻辑,把握行情节奏。与此同时,美元指数走势也将成为影响行情的关键指标,如前所述,由于美元在去年已经经历一波较大幅度下行至 89 点附近,但近期美债收益率开始大幅走高,或反映未来美元指数下行空间有限,叠加考虑拜登万亿刺激政策以及后续经济恢复预期,美元指数大概率阶段性走强,有色金属短期也会承压。
回到品种基本面上,镍基本面变化不大,仍以宏观主导。上游菲律宾镍矿仍处于雨季,出货减少,限制国内镍铁产量,但印尼镍铁补足充分,供应端不存在紧缺问题。但受益于下游新能源高景气度以及不锈钢的高产量,以及不锈钢价格表现坚挺,预计镍价延续强势,保持逢低买入策略。