宏观：宏观上，疫苗接种进度加速提升，全球疫情好转趋势更加明显，疫情风险逐步消退，全球经济渐进复苏迎来强劲复苏期。与此同时，美国规模高达1.9万亿美元的救助计划即将推出推出以及欧央行释放的持续宽松信号和刺激经济的信号令市场乐观情绪发酵。
盘面：受春节期间外盘有色金属普涨的影响，镍和不锈钢主力合约期货在上周仅剩的两个交易日大涨。镍累计涨幅超过6.5%，一度触及14.67万元每吨的高位；不锈钢也涨超6%，突破了2020年9月3日的前阻力位达到15450元每吨。
供给：随着节后各大工厂的复工，俄镍、挪威镍和印尼镍的陆续到港，镍的供给有望逐步恢复。
需求：特电动车企特斯拉和传统车企福特均在加码电动车布局，奔驰也将在华推动两款新的纯电动车型，并由北京奔驰生产。
库存：受春节假期影响，纯镍的保税区和社会库存在上周保持平稳，但较去年同期仍有较大差距。港口库存持续在低位徘徊，预计下周有近千吨俄镍到港以补充库存。
观点及策略：根据估值+驱动模型，不锈钢需求的稳定让镍也能够让镍的需求保持平稳，而众多车企在新能源领域的布局所带来的话题效应不仅能够推高镍的估值，也能够为镍的需求提供新的增长点。根据库存+基差模型，不锈钢和镍均处于低库存、现货升水的情况。结合两个模型，镍和不锈钢均适合逢低做多。但是从价格走势上看，上周五的大幅上涨或许让一部分投资者错失了最佳的入场点，镍和不锈钢均短时间突破阻力位，仍需等待市场验证突破的真实性。因此建议投资者在短期内小手数做多或等待回调买入的机会，中长期投资者可以继续持有两个商品。
2021年2月21日南华期货镍不锈钢周报
