上周镍价走势冲高回落，短期出现了较大调整，但整体还是处于上涨趋势之中。对于镍价的后市，我们继续维持乐观看法。上周五 SMM1.5%CIF报价 80 美元/湿吨，较节前最后一个交易日上涨 11 美金/湿吨，涨幅 13.8%。
菲律宾雨季尚未结束，镍矿出货量紧缺，菲律宾镍矿山招标价高企，叠加受油价上涨及货船紧张影响，镍矿海运费大涨，市场报价上调，预计本周镍矿价格仍将保持强势。同样，上周五 SMM 高镍生铁价格均价 1190 元/镍点（出厂含税），较节前最后一个交易日上涨 70 元/镍点，涨幅 5.9%，钢厂纷纷入场采购 4-5 月份原料。由于国内镍矿供应紧张，国内镍铁产量预计也将出现明显回落。而印尼镍铁可能会大幅出口国内，但是随着印尼当地不锈钢产能的逐渐投放，预计进入国内的印尼镍铁对国内镍铁整体冲击或低于预期。下游消费端来看，2021 年春节期间，受整体基本面正向发展影响，生产企业普遍春节维持开工，检修影响低于往年水平，企业多于初八、初九正式复工，发货工作同期恢复正常。整体来看，国内镍矿成本支撑尚在，同时镍铁供需依然难以出现明显过剩，叠加下游需求的增长，因此我们对于镍价未来的价格继续看好，仍有进一步的上涨空间。
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