夜盘沪镍主力合约收跌0.56%，持仓量变化不大，美元指数大幅反弹，伦镍运行于18650美元/吨附近。国内经济复苏带来不锈钢需求增加，动力电池材料延续增产状态，国内精炼镍库存处于底部区间，对镍价形成较强支撑。进口方面，截止2/26，俄镍提单进口亏损65元/吨。库存方面，截止2/27，LME库存250584吨（-546），上期所周度库存13306吨（+16），上期所仓单11772吨（-304）。基本面来看，供应端，目前菲律宾雨季镍矿出货量偏低，中高品味镍矿价格高位震荡。国内镍铁供应受原料短缺及成本支撑，本周NPI报价1210元/镍，环比涨75元/镍，但由于印尼镍铁冶炼产能维持扩张，国内供应将逐步转为过剩。需求方面，全球新能源汽车需求进入景气周期，硫酸镍现货供应偏紧，不锈钢开工维持在较高水平，社会库存对不锈钢价格产生一定压力。库存方面，前期精炼镍进口盈利窗口打开后有海外货源进入国内市场，将有助于缓和国内现货偏紧格局。操作上，建议多单轻仓持有。
