1.市场表现
沪镍史诗级大跌后，元气大伤。短线仍以技术指标及情绪的修复为主。关注企稳情况，多看少动。
今日，沪镍主力 2106 合约收于 120610 元/吨，周跌幅 340 元/吨。
2.影响因素及分析
中国 1-2 月份工业增加值同比增长 35.1%，预估为 32.2%。其中有去年同期可比基数较低的因素，但超出市场预期，仍说明经济的稳定复苏，且相对较为强势。中国 1-2 月份社会消费品零售总额同比增长 33.8%，预估为 32.0%。中国 1-2 月城镇固定资产投资同比增长 35%，预期增长 40.9%。
美联储会议决议符合市场预期，维持零利率展望及量化宽松政策不变，维持购债规模不变，且预测基准利率直到 2023 年末都将维持在零水平附近。美联储的表述仍给市场吃了一剂定心丸，但笔者仍旧对利好兑现后的形势存在担忧。目前，美债利率仍在短期上升趋势，但商品已然相对坚挺，此类因素效用已边际减弱。
据 SMM，今日，金川镍报价 124200-124800 元/吨，升水报 4150 元/吨；进口镍 120400-120800元/吨，升水 250 元/吨。菲律宾红土镍矿回落不少报 96 美元/湿吨（1.8CIF）。硫酸镍价格继上周松动后持稳至 36250 元/吨。山东、江苏地区高镍铁出厂价持稳报 1140-1150 元/镍。低镍铁价格持稳报3950 元/吨。
供应端，国际镍业研究组织数据显示，2021 年 1 月全球镍供应过剩数量将缩减至 8400 吨。2020年全球镍市场供应过剩 12.28 万吨，2019 年短缺 3.22 万吨。而近日有消息称，作为全球主要的镍生产商，俄罗斯诺里尔斯克镍公司在矿井重启延迟后将镍产量预测下调 3.5 万吨。菲律宾镍矿主产区取消隔离检疫政策，也因其雨季接近结束，市场对其镍矿发运量的上升充满期待。
而需求端，国家统计局数据显示，1-2 月生产汽车 385.5 万辆，增长 89.9%，其中，新能源汽车31.7 万辆，增长 395.3%。新能源端需求增速较高。不锈钢方面，国际不锈钢论坛的数据表明，2020年全球不锈钢粗钢产量达到 5089 万吨，同比减少 2.5%。但国内不锈钢产量增速为正，且目前不锈钢厂排产仍在增加，为历史同期最高。
总体来看，下游两条线硫酸镍、镍铁的市场基础仍在，虽有青山高冰镍量产的消息，但短期内并没有也不会有特别大的改变。新能源汽车景气度提升的利好仍支持镍长期基本面的改善。经过本轮镍价大跌后，纯镍端对镍铁的升水大幅回落，镍价支撑将逐步显现。只是盘面如此大规模震荡之后，操作仍需谨慎。
3.结论及策略
短线仍以技术指标及情绪的修复为主。关注宏观面，多看少动。（李志超）
