价差收窄，关注价格能否企稳
1. 核心逻辑：镍铁转高冰镍的项目将弥补部分结构性的缺口，颠覆原本新能源产业链中的资源短缺预期，纯镍分化的定价逻辑可能再次向镍生铁回归。不过短期镍价大幅下挫，纯镍较镍生铁升水已收窄至合理区间，且当前镍铁转产高冰镍项目尚未真正在产，宏观层面仍有支撑，关注价格能否企稳回升。
2.操作建议：短期观望，关注 12 万元/吨附近支撑情况3.风险因素：宏观风险、高冰镍项目不及预期
4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开于 16160 美元/吨，收盘报 16170 美元/吨，较前日收盘价跌幅 0.09%
现货市场
俄镍对沪镍 05 合约报平水至升 100 元/吨，个别贸易商头寸仍在 04合约，报升 150-300 元/吨之间。金川镍对沪镍 05 合约报升 4000-4100元/吨。冶炼厂出厂价报 125000 元/吨，与前日持平。 镍豆方面，免税镍豆报价对 05 合约升 2500-2700 元/吨。
