研究结论
菲律宾雨季结束,供应恢复,矿价短期看空情绪较重国内电解镍库存低,俄镍等进口受到人民币贬值影响,镍豆自溶经济性优越
国内镍铁产量预期增产,进口量仍保持高峰水平,库存有所下降;镍铁企业亏损,惜售挺价,同时对原料压价
不锈钢产量下降,体现镍铁过剩,甚至部分转为隐性库存;不锈钢库存持续回落,下游需求逐步恢复
青山官宣供应高冰镍,打破镍铁-不锈钢、精炼镍-三元电池的壁垒,从长线供需上看,精炼镍的供需从短缺向弱平衡发展,镍价回归原生镍定价体系,价格重心下移
风险点:
1、宏观面发生改变
2、新能源汽车政策改变以及产销数据不及预期
3、不锈钢产量异常变化
4、疫情影响