本周预计沪镍主力合约震荡为主
截至上周五，LME库存周减1722吨，Cash/3M贴水46.5美元/吨。价格方面，LME镍价格周跌1.13%，沪镍主力合约价格周涨0.23%，报123470元/吨。
国内基本面方面，周五现货价格报122500-125700元/吨，俄镍现货较05合约升水100元/吨，金川镍平均升水3100元/吨。进出口方面，根据模型测算，进口窗口重新关闭。库存方面，上期所库存环比减少424吨，我的有色网统计保税区库存增加500吨。进口量环比减少，镍豆供应结构性偏紧高升水维持。
镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口继续增加，原料不足和冶炼亏损下国内镍铁产量恐仍保持低位。综合来看，原生镍供应维持紧平衡，钢厂增产预期下价格仍有支撑，但菲律宾雨季结束镍矿供应增加预期对镍铁成本支撑边际走弱。
不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存延续下降，现货价格持稳，但期货主力合约价格冲高回落，基差高升水维持。短期不锈钢厂冶炼利润和减产压力较小，叠加新能源产业链中下游需求高景气度持续，镍价需求面支撑仍在，谨防供应端镍矿和镍铁价格走弱对镍价影响。中期密切关注印尼镍铁-高冰镍产线投产进度。
本周预计沪镍主力合约震荡为主，运行区间在114000-130000元/吨。
