周三沪镍2106合约价格盘中走势震荡上涨，再次创下多日新高，最终收于126000元/吨。夜盘伦镍走势有所回落，沪镍价格则跟随下跌。现货方面，俄镍贸易商仍无降价意愿，市场大多报价对05合约升水100元/吨，部分搬货贸易商接货成本上升后报升200元/吨，但挺价艰成交不佳。金川镍升水近期连续走低，主因厂家调价出货意愿较高，今日报升2000-2400元/吨之间，低升水报价被贸易商踊跃抢购。
行业方面：根据我的有色调研，2021年3月中国&印尼镍铁实际产量金属量总计11.25万吨，环比增加6.90%，同比增加39.34%。其中中高镍铁产量10.33万吨，环比增加6.40%，同比增加39.37%。昨日镍价走势震荡上涨，延续了近期的强势表现，价格在突破了震荡区间之后继续上涨。此前我们已经多次表示，镍价处于价格洼地，上下游的价格居高不下，使得镍价继续向下空间有限，价格易涨难跌。而对于镍价的合理区间，我们也有测算，镍价合理价格应在12.5-13万元/吨之间。
随着近期镍价的持续走高，我们认为镍价已经回升至合理价位，短期仍有可能在惯性主导下继续走高，但已经不建议去追多。中长期来看，我们对于镍价反弹高度并不抱太大期望，在镍铁到硫酸镍的通道打开之后，市场中长期看涨逻辑已经崩塌，也难以吸引资金进场。
操作建议：建议观望
