近期沪镍主力合约在12万关口争夺较为激烈，持仓量持续增加，镍价弱势运行。近段时间精炼镍现货市场延续冷清局面，现货升水继续回落，俄镍需求低迷，镍豆自溶硫酸镍经济性较前期明显下降，下游企业原料库存相对充足，短期镍豆采购需求亦较弱。
镍观点：近段时间精炼镍需求低迷，现货升水持续下滑，加上中线预期不乐观，镍价维持弱势震荡。不过需注意中国精炼镍库存整体上仍处于偏低水平，沪镍库存不足一万吨，仓单仍在持续下滑，低库存状态有利于提升镍价上升弹性，短期因需求较为疲弱，低库存并非市场焦点，但镍价亦不宜过度看空。中长线来看，镍价回归原生镍定价体系之后，后市难言乐观，菲律宾雨季结束后国内镍铁价格重心可能下移，镍价或维持对镍铁的合理溢价而随之弱势震荡。
镍策略：单边：中性，短期弱势运行。
镍关注要点：宏观环境，大型传统镍企供应异动，新能源汽车政策变动。
