1.市场表现
沪镍本周弱势下探，日均线再度呈空头排列。Ni2006 合约下探至大跌以来次低点，接近区间下沿，有反弹可能。
今日，沪镍主力 2106 合约收于 120240 元/吨，周跌幅 3250 元/吨。
2. 影响因素及分析
本周出炉的经济数据有：一季度 GDP 同比增 18.3%；3 月规模以上工业增加值同比增 14.1%；1-3月固定资产投资(不含农户)同比增 25.6%，前值 35.0%，房地产开发投资同比增 25.6%，前值 38.3%；3 月社会消费品零售总额同比增 34.2%；3 月社会融资规模同比增长 12.3%；3 月 M2 同比增长 9.4%。
总体看，经济运行总体上仍处于恢复发展期。
近日，海外尤其是美国经济数据持续好转，刺激大宗商品温和走高，有色金属表现相对较强。但镍碍于前期崩盘式大跌，尚未出现明显上涨。不过，印度疫情有再抬头的迹象。若疫情再度爆发必会引发避险情绪的回归。
据 SMM，今日，金川镍报价 122600-122800 元/吨，升水报 2700 元/吨；进口镍 120000-120400元/吨，升水 100 元/吨。菲律宾红土镍矿本周明显下调报 91.5 美元/湿吨（1.8CIF）。硫酸镍价格持稳至 33750 元/吨。山东、江苏地区高镍铁出厂价回落报 1060-1080 元/镍。低镍铁价格持稳报 3950元/吨。
据 WBMS，2021 年 1-2 月全球镍市场供应过剩 2.36 万吨，2020 年全年供应过剩量为 17.81 万吨。
1-2 月份全球精炼镍需求量同比增 4.8 万吨至 37.7 万吨，中国表观需求量同比增 2.8 万吨至 18.85万吨。
国内厂商在前期镍大跌后持续接货。不过现在进口窗口时有打开，镍现货资源尚算充足。镍矿方面，菲律宾雨季过去，供应料将大幅增加。镍铁方面，印尼资源在产能释放后逐步回流国内；国内镍铁厂因镍矿资源补充也看见了希望。总体供应趋向宽松。
下游新能源汽车产业朝气蓬勃。受汽车周期带动，镍豆乃至硫酸镍持续吃香。不锈钢厂排产增加，但增幅减小，对镍铁提振仍有保证但增加空间有限。总体需求仍可。库存上，伦镍库存仍高位震荡，沪镍库存持续去化。
镍供需面上并无较大变化。前述提到美经济数据强劲，有通胀抬头的迹象。在美通胀大环境下，有色金属很可能再走一波强势上行。那么，镍虽然基本面弱于铜、铝，但大方向应该会一致。从这个角度看，也有反弹。
3.结论及策略
短线受宏观影响较大。区间下沿易于反弹，但中线仍延续大震荡格局。（李志超）
