本周镍价维持弱势震荡，现货成交疲弱，镍豆升水继续小幅下降。本周国内精炼镍库存继续小幅下滑，目前处于历史低位，LME镍库存则处于历史中游水平。SMM数据显示，本周保税区精炼镍库存较上周持平，沪镍库存下降994吨，中国含保税区库存下降1118吨，LME精炼镍库存增加1248吨，全球精炼镍显性库存增加130吨。
镍观点：本周精炼镍需求维持低迷态势，现货升水持续下滑，加上中线预期不乐观，镍价前期维持弱势震荡。但因国内精炼镍库存整体上仍处于低位，沪镍库存不足一万吨，仓单仍在持续下滑，低库存状态有利于提升镍价上升弹性，周五随着外围氛围走强，镍价亦迎来弹升走势，短期不宜过度悲观。中长线来看，镍价回归原生镍定价体系之后，后市难言乐观，菲律宾雨季结束后国内镍铁价格重心可能下移，镍价或维持对镍铁的合理溢价而随之弱势震荡。
镍策略：单边：中性，暂时观望。
镍关注要点：宏观环境，大型传统镍企供应异动，新能源汽车政策变动。
304不锈钢品种：
Mysteel数据，本周300系不锈钢社会库存（新口径）继续下滑0.71万吨至38.38万吨，降幅为1.83%，其中冷轧基本持平，热轧小幅下降，分地区来看，佛山库存小幅回升、无锡继续下降。中国无锡和佛山300系不锈钢库存连续八周下滑，不锈钢期货仓单下降1.15万吨至2.87万吨。本周304不锈钢现货成交表现一般，下游偏谨慎态度。
不锈钢观点：近期300系不锈钢社会库存连续八周下滑，目前处于历史中低水平，期货仓单亦持续下降，当前304不锈钢现货供应并不宽裕，需求表现尚可，现货价格相对抗跌。不过目前市场对中线预期偏悲观，原料端镍铁和铬铁价格重心可能下移，不锈钢厂即期利润状况改善，中国和印尼300系不锈钢产量持续提升，二季度后期需求存在转弱的可能，在这种悲观预期下，一旦外围氛围转弱，不锈钢期价易受打压。短期因不锈钢现货价格表现抗跌，基差仍处于偏高水平，加之外围氛围偏强，不锈钢期货价格在当前位置可能仍会反复，暂持观望态度。
不锈钢策略：中性，暂时观望。
不锈钢关注要点：不锈钢消费恢复状况、菲律宾与印尼政策变动、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。
2021年第17周华泰期货镍不锈钢周报
