上周镍价走势震荡回落，但周五夜盘探底回升，整体依然处于低位的震荡区间。镍矿方面，周五 1.5%CIF 均价 63 美金/湿吨，较上周五下跌 4美金/湿吨，镍矿价格节节下滑，目前菲律宾矿山 1.5%FOB 成交价格下滑至43 美金/湿吨，且铁厂仍有进一步下压镍矿价格心态。镍铁方面，周五SMM8-12%高镍生铁均价 1067.5 元/镍点（出厂含税），印尼镍生铁均价1067.5 元/镍点（到港含税），不锈钢厂刚需采购情绪暂不强，市场供需整体处于小幅过剩状态，镍价持续低位。
目前来看，镍价依然处于上下两难状况之中，市场低位震荡。但是我们对于后市依然较为悲观，此前支撑镍价的最大支撑来自于成本因素，但是随着菲律宾雨季结束，发运增加之后，镍矿价格开始持续回落，国内镍铁生产利润依然倒挂，预计镍矿价格还有下跌空间，这也意味着镍价的成本支撑将进一步下移。同时，下游不锈钢近期成交一般，但对于镍铁需求也开始下降，因此镍价未来依然需要面对较大压力。
整体来看，考虑到远期的过剩压力，以及未来的成本下移压力，对于镍价将继续保持谨慎态度，可以尝试考虑做空的操作。
2021年第17周铜冠金源期货镍周报
