节前镍价持续上扬，但国内现货成交疲弱，精炼镍升水持续下调。假期伦镍价格再度冲击一万八美金关口，市场对高冰镍产生质疑态度。SMM数据显示，节前一周中国保税区精炼镍库存环比持平，沪镍库存下降683吨，中国含保税区库存上升1586吨，主要因镍豆现货库存小幅回升，LME精炼镍库存下降2154吨，全球精炼镍显性库存下降568吨。
镍观点：近期镍价强势反弹，国内精炼镍库存处于低位，沪镍库存处于历史极低水平，高冰镍利空兑现仍存在不确定性，在外围偏强氛围的烘托下，镍价走势较强。但近期精炼镍现货升水在持续下滑，需求表现疲弱，虽然低库存状态有利于提升镍价上升弹性，但在中线预期改变之前，镍价可能不具备趋势性上涨行情，近期仅以反弹思路对待，中线预期仍不乐观。
镍策略：单边：中性，暂时观望。
镍关注要点：宏观环境，大型传统镍企供应异动，新能源汽车政策变动。
304不锈钢品种：
Mysteel数据，节前一周300系不锈钢社会库存（新口径）继续下滑4.27万吨至34.10万吨，降幅为11.14%，较前期降幅扩大，冷轧降幅大于热轧，300系不锈钢社会库存已经连续九周下降。因假期伦镍价格再度冲击一万八美金关口，且300系不锈钢现货偏紧，库存持续下滑，假期最后一天304不锈钢现货市场成交火热，部分规格价格较节前上涨200元/吨。
不锈钢观点：近期300系不锈钢社会库存连续九周下滑，目前处于历史偏低水平，期货仓单亦处于相对低位，当前304不锈钢现货供应偏紧，需求表现尚可，现货价格坚挺。当前304不锈钢仍处于去库阶段，外围氛围依然偏强，低库存导致价格上涨弹性较大，期货价格可能仍会偏强震荡，但因中线预期悲观，不锈钢价格上行空间难以打开。后期若外围环境转弱、且不锈钢开始逐步累库，则可考虑逢高抛空不锈钢，不过不锈钢价格处于历史偏低水平，下行空间亦相对有限。
不锈钢策略：中性，暂时观望。
不锈钢关注要点：不锈钢消费恢复状况、菲律宾与印尼政策变动、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。
2021年第18周华泰期货镍不锈钢周报
