沪镍冲高回落,向上动能不足。镍矿价格较弱,但镍铁价格有所上涨,国内NPI企业利润转好,未来NPI供应增量依旧较大,纯镍和镍铁比价涨至1.2附近,处于相对高位。从基本面来看,短期内镍继续上涨动能不足,但需关注的是国内纯镍库存处于历史地位,进口量少会导致可交割资源减少,市场担忧二季度纯镍供应或将呈现短缺。