【上周复盘】
上周五，LME镍收于18070，涨165，涨幅0.92%；库存259986，减522。盘面表现为探底后的反弹。
【重要资讯】
1、路透社（Reuters）周四发布的季度调查显示，中位数预测，2021年精炼镍供应量将超过需求3.1万吨，2022年将超过需求6.65万吨。
2、当地时间5月6日，邦普印尼蓝天金属工业有限公司首船镍铁成功发运。印尼Weda Bay园区项目四（蓝天金属：4条RKEF产线）全面投产后可实现年产镍金属量3.6万吨。该项目首台电炉于2021年1月21日正式送电起弧，最后一台电炉于2021年3月13日胜利点火，截至目前四条RKEF生产线全部投产。
【交易策略】
单边：宏观情绪之于盘面的影响延续，而基本面的矛盾仍存。“NPI-高冰镍”技术的落地，引发市场对于新能源原料短缺程度修复的预期，对应的镍价的重心需要重估。镍的结构性矛盾预期被缓解，供需二元结构逐渐趋同。中、远期过剩的NPI将有望逐步转产为短缺的新能源镍原料，而短期新能源镍原料的结构性短缺或通过传统领域的供应过剩来缓解，即“镍板换镍豆”（表现为外盘的镍豆库存下降而镍板库存增加）。镍价支撑重心或逐步向国内NPI边际成本靠拢（需考虑纯镍之于NPI升水），进而倒逼矿价回落。短期镍价面临印尼NPI产能集中投产、国内NPI减产不及预期、菲律宾镍矿开采新政及废不锈钢的经济性强于镍铁、印尼湿法中间品项目5月试产等；而宏观情绪带来的商品高位震荡、空头主力或平仓的可能，多空有所交织。宏观情绪波动剧烈，宜观望。
套利：国内镍仓单库存已至低位，叠加澳洲镍豆资源进口的不确定性，则可逐步考虑尝试内外反套操作（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
