内外走势：周四LME镍延续下滑，截至北京时间15：00，3个月伦镍报17420美元/吨，日跌1.94%。沪镍主力2106合约低开低走，日内最高132350元/吨，最低127820元/吨，收盘128780元/吨，较上一交易日收盘价跌3.90%；成交量674016手，日增62413手；持仓89678手，日减11486手。基差2020元/吨；沪镍2106-2107月价差90元/吨。
市场焦点：（1）美国4月CPI同比增长4.2%，创2008年9月以来最大同比增幅。提出视频和能源价格后，核心CPI环比增加0.9%，是1982年4月以来的最大增幅。
现货分析：5月13日SMM现货1#电解镍报价130000-131600元/吨，均价130800元/吨，日跌1600元/吨。长江有色报道，市场出货意愿明显增强，下游贸易商逢低有所采购，但实际成交数量有限，现货成交较昨相差不大。
仓单库存：周四沪镍仓单合计7622吨，日增301吨，连增6日；5月12日，LME镍库存为256452吨，日减1818吨，连降14日。
主力持仓：沪镍主力2106合约前20名多头持仓50979手，日减6143手，空头持仓58703手，日减7260手，净空持仓7724手，日减1117手，多空均减，净空减少。
行情研判：5月13日沪镍2106低开低走。美国4月份CPI数据创2009年以来最大涨幅并且超过预期，同时美国国债收益率进一步上升，美联储有关通胀加速只是暂时的说法面临考验，美元指数低位回升。菲律宾雨季接近尾声，镍矿供应逐渐恢复，以及未来印尼镍铁回国量增长趋势，将对国内价格形成压力；不过目前国内镍矿紧张仍存。而下游需求仍显乏力，由于前期镍价反弹，下游采购意愿受抑，国内库存自低位持续回升，镍价上方面临较大阻力。技术上，沪镍主力2106合约主流空头减仓较大，跌破十三万关口支撑，预计后市宽幅调整。操作上，建议在126000-130000元/吨区间轻仓操作，止损各1300元/吨。
黑色金属小组:陈一兰
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