本周镍价维持震荡走势，镍价回落后国内现货成交明显改善，精炼镍升水小幅回升。近期硫酸镍价格上涨，硫酸镍对镍豆溢价走强，镍豆自溶经济性好转，不过下游企业仍以长单订购为主，镍豆散单采购较少。SMM数据显示，4月份中国镍豆自溶硫酸镍产量创历史新高至8555吨，预计五月份仍将维持高位。本周中国保税区精炼镍库存环比下降600吨，沪镍库存增加572吨，中国含保税区库存增加1810吨，LME精炼镍库存下降3852吨，全球精炼镍显性库存下降2042吨。
镍观点：当前国内精炼镍库存仍处于偏低水平，高冰镍利空兑现存在不确定性，镍豆当下需求表现不错，在外围环境的烘托下，近期镍价偏强震荡。但近一个月以来精炼镍现货升水在持续下滑，俄镍需求较为疲弱，中线预期依然受到高冰镍压制并不乐观，镍价可能不具备趋势性上涨行情，以震荡思路对待。
镍策略：单边：中性，暂时观望。
镍关注要点：高冰镍事件进展、宏观环境、大型传统镍企供应、新能源汽车政策。
304不锈钢品种：
Mysteel数据，本周300系不锈钢社会库存（新口径）下降2.38万吨至36.66万吨，降幅为6.11%，冷热轧同时下降，冷轧降幅大于热轧，200系与400系库存亦出现下滑，300系不锈钢社会库存已经连续两个多月持续去库，上周受假期影响首次出现回升，本周再度下滑。本周不锈钢现货价格表现坚挺，成交活跃，期货价格回落后基差重临高位。随着304不锈钢价格持续上涨，不锈钢厂利润状况明显改善。
不锈钢观点：本周300系不锈钢社会库存再度下滑，目前仍处于历史偏低水平，节后市场成交较好，下游采购积极，现货价格维持坚挺，随着期货价格回落，基差重临高位。近日外围氛围有所转弱，但低库存提升价格上涨弹性，宏观环境暂未发生改变，期货价格可能仍会偏强震荡。因中线预期偏悲观，不锈钢价格上行空间难以打开，当前价格的弹升主要是低库存下外围情绪推动的被动跟涨，后期若外围环境转弱、且不锈钢开始持续累库，则不锈钢价格可能迎来压力。
不锈钢策略：中性，暂时观望。
不锈钢关注要点：不锈钢库存、不锈钢消费、印尼不锈钢进口量、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度
2021年第20周华泰期货镍不锈钢周报
