上周镍价走势未能延续此前涨势，价格震荡下跌，再次回落至 13 万整数关口之下。镍矿方面，镍矿 CIF 价小幅上涨，菲律宾镍矿山报盘坚挺，尤其在前期大幅让利之后继续让价意愿削弱，中镍矿 FOB 价格较节前小幅上涨 1-2 美元/湿吨。镍铁方面，高镍铁市场主流参考价大幅上调 55 元/镍至 1140-1160 元/镍（到厂含税）；印尼市场高镍铁 FOB 价上涨 6 美元/镍至 150 美元/镍。目前 300 系主流钢厂采购国产镍铁成交价暂稳至1135-1140 元/镍（到厂含税）我们认为此前支撑镍价的主要因素还是在于国内库存的紧张，但是在五一长假过后，国内镍库存连续回升，因此支撑力度下降，镍价也出现走低。
但是当前不锈钢与新能源企业目前保持高排产，分别对镍铁、镍豆保持较强的原料需求。而纯镍方面，合金特钢继续保持高开工率，总的原生镍需求量依然在稳步增长。因此短期内镍价尚无法产生明显利空，价格也难以大幅下跌。但从中长期来看，镍铁的过剩对于镍产业链压力依然尚在，因此我们认为镍价并不存在长期的上涨趋势。
整体来看，我们认为短期需求端支撑尚在，镍价还难以出现明显回落，但是中长期的过剩压力下，镍价将难以突破前期高位区间的压力位。
2021年第20周铜冠金源期货镍周报：镍价高位回落，短期高位震荡为主
