总结展望
波段试空
1、短期盘面跟随宏观氛围波动为主。产业端,国内、印尼新增镍铁项目的投产,使得NPI对纯镍的替代延续;国内镍豆进口窗口连续打开,国内新能源原料矛盾缓解,硫酸镍利润虚高。
2、冰镍向硫酸镍的转化缓解了中、远期的矛盾;镍板的供应过剩可以“置换”镍豆,来缓解短期矛盾,若镍板减缓交仓(因外盘的contango结构),则将使得镍板交仓不及预期;300系炼钢及废不锈钢供给都在高位。
3、盘面的不确定性将来自宏观通胀预期的情绪。
4、单边方面,镍矿报价回落,带动国内NPI成本重心回落,短期新能源原料结构性矛盾有所缓解,印尼NPI不断放量,可尝试逢高短空,反之则观望;套利方面,国内镍仓单已降至低位,而澳洲镍豆进口具有不确定性,可尝试少量的内外反套操作。