上周镍价走势先扬后抑，价格在下半周出现了大幅回落，接近前期低位震荡区间，未来或将考验这一区间的支撑作用。带动镍价下跌的原因还是在于大宗商品整体走势的低迷，政府的政策监管预期之下，市场出现了明显回落，预计未来这一走势还将延续，难以轻言见底。
供需方面，镍矿近期受天气影响，菲律宾部分装点效率低下，镍矿船装运延迟下短期出货量下降，预计价格还将趋稳。市场关注的焦点在于力勤 OBI 岛 MHP 产线投产，项目年处理褐铁矿型红土镍矿约 300 万吨、残积矿约 10 万吨，年产氢氧化镍钴产品中镍金属量约 3.75 万吨、钴 0.5 万吨，此次投产为湿法一期1#高压釜，据 Mysteel 调研，湿法一期 2#高压釜计划于 7 月投产，待投产后力勤 OBI 岛 MHP 项目中镍元素生产能力将近 3000 金属吨/月。该项目的投产会中国硫酸镍原料原料结构性偏紧带来一定缓解，但 6 月中旬以前难有大量补充，硫酸镍价格依然有一定支撑。
整体而言，从中长期来看，镍铁的过剩对于镍产业链压力依然尚在，因此我们认为镍价并不存在长期的上涨趋势。但是，我们认为短期需求端支撑尚在，镍价还难以创出新低，低位区间将有明显支撑，继续追空镍价并不可取。
2021年第21周铜冠金源期货镍周报
